大連商品交易所

規避傳統貿易風險玉米產業企業積極探索基差點價

來源:發布時間:2019年12月08日

  12月6日,由中國淀粉工業協會(以下簡稱“淀粉協會”)主辦,吉林玉米中心批發市場協辦,大連商品交易所(以下簡稱“大商所”)特別支持的“2019玉米行業高峰論壇”在長春召開。會上,相關專家分析了目前的玉米市場基本情況,從“期現結合”等維度介紹新的玉米貿易策略,幫助玉米產業企業把握新形勢下市場機遇,規避傳統貿易風險。來自行業協會、期貨公司、投資機構、國內外大型玉米深加工企業等機構代表約300人參加了會議。

  中國淀粉工業協會秘書長魏旭明在論壇致辭中表示,2019年,國內玉米產業鏈迎來了新的格局,國內玉米供需關系進入再平衡階段。從當前看,玉米行業面臨著諸多挑戰,但隨著國內玉米市場化進程不斷加快,國內期現貨市場的頻繁波動,越來越多的深加工企業開始注重風險管理意識,近幾年陸續利用期貨工具抵御價格風險,積極探索以期貨價格為基準的基差點價貿易模式,利用大商所推出的眾多風險管理工具來提升管理水平,為企業經營決策提供了有力的指導。

  大商所產業拓展部相關品種負責人在致辭中表示,玉米是我國三大口糧之一,也是重要的飼料來源和工業原料,服務玉米產業健康發展是期貨市場義不容辭的責任。下一步,大商所將緊密結合玉米產業發展需求,持續推進期貨市場供給側結構性改革,努力為玉米產業企業提供更高質量的服務。一是繼續完善玉米產業鏈衍生工具體系。當前正在積極推動生豬期貨上市,加快研發食用酒精、工業酒精和淀粉糖等下游品種,爭取早日推出玉米淀粉期權,探索玉米全產業鏈避險功能的有效發揮,努力為企業提供更多風險管理工具。二是加快推進規則制度創新。探索進一步創新交割制度、完善交割管理,推動玉米市場從北到南、從產區到銷區、從水路到陸路的全面融合暢通。三是不斷創新市場服務手段。持續推進“農民收入保障計劃”、“企業風險管理計劃”試點,探索開展“新型糧食銀行”試點,爭取形成可復制推廣的典型經驗,豐富服務“三農”手段,努力推動建立國內玉米市場的價格聯動機制。

  從當前玉米市場供需格局看,國家糧油信息中心決策服務處處長李喜貴表示,總體來看,糧食去庫存仍未結束,仍然需要深入供給側結構性改革,一方面超期存儲稻谷仍然缺少消化渠道,另一方面小麥庫存也在繼續上升;結構上,玉米供應仍然充裕,完全可以滿足產需缺口。

  浙江文德進出口有限公司谷物部總經理肖強在會上表示,新年度玉米供給新增壓力有限,預期需求反彈。具體來看,玉米產量形勢為東北大部分良好、局部受損,華北也大部分良好;需求方面,當前影響玉米需求有五個關鍵點:一是政府積極鼓勵重新養豬,二是重新養豬的恢復周期,三是下游對原料采購態度,四是深加工保持剛需,五是宏觀環境的影響。他認為,重建下游信心是有助于玉米價格上漲的重要加速器。

  “展望后市,預計四季度和明年一季度玉米市場需求低迷,價格將偏弱運行,多元主體入市謹慎;玉米上市數量增加,但市場情緒較前期好轉,下跌空間相對有限;2020年飼料養殖需求形勢非常重要,原料需求在生豬存欄之前回升;玉米產需關系偏緊,存在結構性矛盾,玉米價格長期傾向合理回升;市場預期復雜多變,價格波動頻率加大,價格低點對貿易企業是難得機遇。”李喜貴說。

  中糧貿易物流中心信息部總經理王百超在介紹在新形勢下產業企業如何運用基差服務時表示,作為套期保值的延續和升級,基差貿易是現貨市場通向期貨市場的橋梁,可以讓現貨貿易商更好的利用期權產品增加收益。

  他提出,企業開展基差貿易需要具備以下必要條件,一是企業信譽,遠期現貨貿易是要有信用保障的。二是資金成本,需要資金數額大,成本低。三是管理運營包括集中管理,頭寸管理,風險管理和內部市場化。四是組織結構。五是職能制約,比如收購、質量、數量與價格分開。六是人才激勵,建設人才梯隊。

    

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